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2014年电力及公用事业投资策略电力稳健

来源: 作者: 2019-05-14 21:36:57

2014年电力及公用事业投资策略:电力稳健、环保看点多

核心观点

电力:盈利相对稳定,水电关注新的价格形成机制

火电:火电企业盈利将在煤价和电价调整的博弈中保持相对稳定,波动有限。火电行业估值低,企业分红收益率较高

水电:水电电价改革有望在今年取得突破,但存量水电电价上调的过程将是一个逐步缓慢的过程,新投产水电电价有望一步到位

环保:关键之年,政策逐步落地,市场机制逐渐培育

政策逐步落地,市场机制逐渐培育

行业标准更加严格和细化

环保执行力度增强

2014年是十二五目标实现关键的一年

清洁水和土壤行动计划有望出台

子板块投资机会来看,水大于固废大于大气

政策路径:13年大气政策基本已经落地,后续细分行业政策主要集中在水和固废行业

行业空间:水处理处于快速增长期。根据规划,十二五期间水处理领域总投资超过万亿,《清洁水计划》预计将带来2万亿的投资;生活垃圾处理处于项目高峰时期,餐厨垃圾处理和污泥处于起步后快速奔跑的时期,土壤修复市场即将启动,后续增长空间较大;大气污染治理13年处于高点,高景气有望延伸至15年。后续其他领域的大气订单也将逐步释放

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